真牛所欧盟经济迎来小幅回暖（国际视点）

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欧盟委员会近日发布2025年秋季经济展望报告预测，2025年欧盟实际国内生产总值（GDP）将增长1.4%，欧元区增长1.3%；2026年欧盟经济将增长1.4%，欧元区经济增长1.2%。另据最新数据，经季节调整后，今年第三季度欧盟GDP环比增长0.3%，同比增长1.5%；欧元区环比增长0.2%，同比增长1.3%。欧盟委员会报告认为，尽管外部环境严峻，但未来欧盟经济预计将以温和速度继续扩张。

欧盟委员会负责经济事务的委员东布罗夫斯基斯表示，鉴于外部形势严峻，欧盟必须采取果断行动，释放内部增长潜力。这意味着要加快推进竞争力议程，简化监管、完善单一市场以及促进创新。

各经济体表现分化明显

近年来，欧盟经济整体增速偏低，阶段性停滞时有出现。今年以来，欧盟国家前三季度经济呈现微弱复苏态势，经济整体表现略高于预期。最新数据表明，经季节调整后，欧元区和欧盟第三季度经济环比增速较上一季度的0.1%和0.2%有所加快。其中，欧元区20个经济体中，9个国家实现环比正增长，3个国家负增长；14个国家实现同比正增长，1个国家负增长。

欧盟各经济体的表现分化明显。环比增速中，瑞典以1.1%的增速领跑，葡萄牙与捷克分别以0.8%和0.7%的增速紧随其后；法国、西班牙环比分别增长0.5%和0.6%，高于平均水平；意大利、德国环比零增长；芬兰、爱尔兰等国出现萎缩。

今年以来，西班牙、葡萄牙等南欧国家经济表现好转，甚至一度成为拉升欧盟经济整体增长的重要动力源。例如，西班牙前三季度GDP同比增长分别达到3.1%、3%、2.8%，超出市场预期。最新数据显示，今年前8个月，西班牙接待国际游客超6680万人次，同比增长近3.9%。旅游业复苏与制造业出口的双重支撑，使西班牙持续成为欧盟地区经济增长的“优等生”。

法国经济表现同样不俗，其第三季度实现0.5%的环比增速，创下2023年以来的最快增速。法国经济增长主要得益于投资和出口跃升，特别是航空航天业的推动。但是当前法国经济仍面临诸多挑战。国际货币基金组织不久前发布的报告显示，若政策不作调整真牛所，受公共债务利息支出显著上升影响，法国财政赤字率预计将在2026年扩大至5.8%，2027年和2028年进一步扩大至6.2%，并在2029年和2030年维持在6.3%的水平。

与此同时，欧盟第一大经济体德国经济继第二季度环比萎缩0.2%之后，第三季度陷入停滞，拖累了区域经济提速进程。德国联邦统计局数据显示，今年第三季度，德国固定资本投资有所增长，但出口下滑抵消了内需改善的积极效应，汽车、机械和化工等传统出口支柱行业出现放缓。德国正通过扩大基础设施等公共支出提振经济，刺激效果有待观察。

荷兰国际集团宏观研究主管卡斯滕·布热斯基表示，在面临内外部环境不确定性增大的背景下，欧盟经济尚未陷入衰退。施罗德投资管理集团欧洲区经济学家艾琳·劳罗分析，就目前而言，欧盟经济增长前景已出现积极转变，“在经历数月停滞之后，这是一个令人欢迎的变化”。

努力寻求“稳物价”和“促增长”

欧洲央行10月30日再度宣布维持现有关键利率水平不变，这也是自今年7月以来连续第三次维持不变。观察人士认为，欧元区前三季度的经济微弱复苏与通胀回落，使欧洲央行进入“延长观察期”的策略阶段。当前政策既非收紧，也未全面转向宽松，而是保持灵活性，为未来可能的经济拐点留出空间。

从10月数据看，欧元区新增订单增加，需求改善，商业活动有所回升。欧元区综合采购经理人指数（PMI）初值从9月的51.2升至10月的52.2，为2023年5月以来最高水平。其中，服务业PMI升至52.6，继续领跑；制造业产出指数微升至51.1，好于预期。同时，不少国家的旅游业、餐饮业等服务业持续回暖，带动居民消费和就业市场保持稳健。据欧盟统计局数据，欧元区失业率目前维持在历史低位附近，人均实际收入有所增长，居民消费有所恢复。

受能源价格下降影响，欧元区整体通胀率预计将继续下降，从2024年的2.4%降至2025年的2.1%。欧盟整体通胀率预计将略高于欧元区，从2024年的2.6%逐步降至2027年的2.2%。欧洲央行行长拉加德表示，当前欧元区通胀率仍接近2%的中期目标，欧洲央行对通胀前景的评估总体保持不变，将努力寻求“稳物价”和“促增长”之间的平衡。法国巴黎银行首席经济学家马特奥斯·拉戈表示：“在欧洲，多个国家的劳动力市场表现强劲，通胀有所下降，民众购买力有所提高。”

目前，欧委会已提出预算改革方案，力图集中财力重点突破，通过总值7500亿欧元的复苏基金，向成员经济体定向支出，以进一步提振各国经济。

多举措应对结构性难题

当前，欧盟公共债务规模较大、劳动力老龄化趋势明显等结构性问题，仍严重制约区域经济长期健康发展。以债务为例，根据最新报告，受国防支出增加影响，欧盟财政赤字率预计将从2024年的3.1%升至2027年的3.4%。欧盟债务占GDP比重预计将从2024年的84.5%升至2027年的85%；欧元区债务比重预计从约88%升至90.4%。

欧委会经济展望报告中提到，欧盟今年经济政策重点要解决结构性难题，未来欧盟将加快推进绿色经济和数字化转型，不断积累经济增长新动能。循环经济行动计划等倡议为可持续发展提供了框架，但其效果依赖成员国的执行力和资金支持。同时，劳动力市场改革和教育投资也将成为释放长期增长潜力的关键。

“欧盟作为高度开放的经济体，深受外部环境变化的影响。”欧委会报告强调，在全球范围内，贸易壁垒已升至历史高位，与2025年春季预测相比，欧盟对美出口面临的平均关税水平有所提高。持续存在的贸易政策不确定性仍在拖累经济活动，关税和非关税限制对欧盟经济增长的抑制作用将超出预期。任何地缘政治紧张局势进一步升级都可能加剧供应冲击。

荷兰国际集团首席经济学家贝尔特·科莱恩认为，欧洲内部的政策风险与政府预算和改革议程相关，国际风险集中在全球经济增长放缓与贸易政策上。地缘冲突加剧、能源与大宗商品价格波动、欧美货币政策分化等，都给贸易和金融市场稳定带来不确定性。

（本报柏林12月1日电）真牛所

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